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_“破千”催生炒金热 未来金价波动加大

2017-11-20 07:40

金价已连续数天站稳“千点顶”,黄金投资的前景及避险功能更加引人关注。本期理财圆桌邀请了(由左至右)北京银行资金交易部副总经理刘素勤,民生银行金融市场部处长沈彦炜,建设银行个人存款与投资部副总经理马梅琴,他们将以专业的视角对未来金价走势进行研判,与投资者分享自己多年的黄金交易经验

未来金价波动加大

主持人:有市场人士预言黄金价格走势还能再牛7年,而国际大行也纷纷看涨黄金价格,请问如何看待黄金投资价值?

马梅琴:由于美元贬值、经济还需要一段时间才能步入另外一个高涨期,未来一段时间内黄金价格将震荡上行,或者保持高位的调整,但是任何投资品的价格都是有涨有跌,黄金价格也是有波段的。

目前全球货币流动性已呈泛滥之势,这是支撑黄金价格走强的重要因素。但是在流动性释放之后,各国政府也都在积极地实施相机抉择的货币政策,做到有紧有松,比如澳大利亚政府加息就已经给出了货币政策调整的信号。如果投资者此前持有高比例的黄金资产,那么未来需要高度关注市场变化。毕竟进入加息周期,新的债券收益就比较高,同时银行理财产品的收益也提升了,投资者要动态配置自己的资产组合。

刘素勤:2008年各国政府为应对经济危机,纷纷采取了宽松的货币政策,对市场注入了大量的流动性。而过高的流动性则可能成为日后通货膨胀的诱因,随着市场对通货膨胀预期的不断增加,使得黄金价格不断攀升。

在各国刺激经济措施的有效作用下,全球经济逐步恢复,黄金的保值避险功能或将逐渐褪色。此外,随着美联储加息预期的临近,美元会逐步走强,并对黄金的价格升势形成压力。现阶段从技术分析看,黄金价格已处于超买状况,有回调压力。因此预期黄金价格在未来可能会出现较大幅度调整。

沈彦炜:黄金最近的确是比较强势,但能否坚持7年,还是值得商榷。短期内或者再长一点到年底前,黄金价格将继续保持强势。当然不排除黄金价格在1060美元或者1070美元出现回调,但是上触1100美元的概率非常大。这主要基于年底前黄金需求较大,美元保持疲弱态势,以及全球对通胀的预期升温,都是影响未来金价走强的因素。

黄金在1000美元技术回调压力比较大,此前国际金价已经两次上探1000美元后均掉头向下。从技术上说,1000美元的阻力位已经形成,但是由于此前两碰阻力线,本次金价在越过阻力线后创新高就显得格外有价值,说明金价已经形成了对原有阻力位的突破,而1000美元很有可能将转换为一个技术上的底部。

10%投资黄金的最佳比例

主持人:不少投资者对黄金投资表现出极大的兴趣,但不知道该投资多少,何时进场才是最佳时机?

马梅琴:如果熟悉黄金就不妨把资产中的较多比例配置成黄金资产,如果仅仅希望尝试黄金交易,黄金占到总资产比例的10%-20%将是较为理想的。黄金有保值和增值的功能,但是它毕竟不是升息资产,况且实物金还有一个流动性问题,应该根据投资者的目标和投资偏好,合理设计投资组合。

刘素勤:随着近年来黄金价格快速增长,越来越多的投资者把黄金作为一种保值、增值的投资选择。目前黄金市场价格在每盎司1000美元之上,而黄金生产成本约为每盎司700美元。投资人可根据自身需求和风险偏好来制定合理的投资计划及选择适当的入市时机。

沈彦炜:客户可以在自己的投资组合中适当增加黄金的比例,这是我们在近几年来一直坚持的主张。具体的比例因人而异,黄金是防守型的投资品种,比较适合中线,在经济周期变化的过程中持有。

一个普通家庭的资产组合中,理想的持有黄金资产大约占到5%-10%,从长远角度讲没有必要过分加大黄金资产的权重。当然黄金有抵御通胀的功能,但是黄金还有多方面在资产配置当中的功能,比如黄金的商品属性。如果在投资组合中加入黄金资产,可以降低风险。其实黄金更像是烧菜中的调味剂。

纸黄金受推崇

主持人:作为投资者,面对市场上各类层出不穷的新型黄金投资产品该如何选择,是投资实物黄金、纸黄金或者挂钩黄金的理财产品?黄金投资应以“保值”为目标还是可以期待更大获利?

马梅琴:如果单纯为了获取资本利得可以选择纸黄金交易,目前几家银行的价差基本相同,中间没有加手续费,但是和国际黄金价格相比有一点加价,这主要是抵补银行成本和获取利润。一般加价是单边每克3毛钱左右,纸黄金的主要优点是交易成本较低,占用资金少。如果投资者有投资需求,同时又兼顾储藏、收藏、馈赠的需求,推荐购买实物金。

而上海黄金交易所提供的延期交易,上海期货交易所的黄金期货,以及黄金指数挂钩的产品,风险属性较高。低风险偏好的投资人,应该将资金投入和黄金挂钩的理财产品,委托专业人士去打理。

刘素勤:近年国内商业银行相继推出黄金代客交易、挂钩黄金的理财产品等。机构和个人客户可以通过网上银行投资上海黄金交易所的全部黄金业务品种,其优点:一是操作便捷,二是资金清算安全,三是交易成本低,四是可以进行双向交易。

与黄金挂钩的理财产品既能降低投资黄金的风险,又能获得相对稳定的收益。产品主要以与黄金价格挂钩和价格区间型居多。建议投资与黄金挂钩的理财产品应首先了解其特点,结合自身对收益的预期和风险偏好来选择适合的产品。

沈彦炜:目前市场上的黄金品种,推荐纸黄金、上海黄金交易所的黄金延期交易、上海期货交易所的黄金期货,其它都不是好的品种。要么不安全,要么手续费过高。我们坚决反对客户去做黄金保证金的外盘,它的风险很难控制。

作为入门阶段的投资者,开始选择交易纸黄金更合适一些。虽然纸黄金报价不够透明,流动性有一定影响,但是由于纸黄金的购买门槛只有10克,占用资金较少,允许客户用较少的资金去练手。

纸黄金、黄金延期、黄金期货的杠杆比率是逐级放大的,后两个有一定技术性,需要投资者了解相应的交易规则。此外,实物也并非好的投资品种,一方面交易的手续费太贵,另外黄金在保存时容易损耗。

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发布时间:2017-11-20 07:40

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